2026年1月下旬，彭博社征引知恋人士爆料称，这家估值冲破150亿美元的新消费独角兽已取潜正在参谋展开初步洽商，打算正在买卖所递交招股书，但其IPO规模、刊行时间等焦点细节尚未敲定。正在元气丛林IPO动静惹起市场热议之际，元气丛林于2026年1月22日至23日敏捷给出否认回应。公司通过新京报、新浪财经等多家明白：“没有上市打算”，简短的六个字取此前传播较为细致的“IPO传说风闻”构成强烈反差。据铱星云商于2025年10月发布的2025年前三季度新消费投融资相关统计演讲显示，2025年前三季度新消费品牌累计融资74起，较2024年同期133起锐减近一半。正在新消费行业融资趋紧的布景下，估值150亿美元的元气丛林为何俄然传出上市动静？的否定又代表什么？做为国内无糖饮料赛道的“者”，元气丛林自2016年成立以来历经多轮融资，投资方囊括淡马锡、红杉中国、华平投资等全球本钱，此次上市传说风闻又能否预示着其将迈入本钱化新阶段？回溯元气丛林的融资过程，其本钱径可谓“顺风顺水”。除了2017年岁尾以及2018年的融资以外，2021 年更是元气丛林的融资节拍十分稠密的一年。2021年3 月元气丛林完成计谋融资后估值达 60 亿美元；同年11月，淡马锡领投了新一轮近 2 亿美元融资，红杉中国、华平本钱等老股东也纷纷跟投，此次融资间接将其估值推至 150 亿美元。值得留意的是，据界面旧事所报道的红杉本钱王岑曾正在2017年暗示：“投资人一般城市要求投资后3年内做到1亿净利润，然后上市；若是不可，本钱将正在投资后3-5年内能够退出；成熟的基金的投资刻日大要是5-7年。”据悉，元气丛林自2016年成立至今已近十年，却迟迟未明白上市时间表，这取红杉中国等机构所暗示的的常规投资周期存正在较着错位。专业人士猜测或是因为部门晚期投资人退出压力大，元气丛林需要通过IPO满脚本钱报答需求。正在中国企业本钱联盟中国区首席经济学家柏文喜看来：“估值已横盘三年（约150亿美元），晚期基金2016、2018年入局，距今8–10年，退出压力庞大，市场天然会捕风捉影；而‘拟赴港IPO’传说风闻取快速否定的反差本身申明——元气丛林确实正在评估本钱市场选项，只是账还没轧平、故事还没圆好，不敢接招。”出名计谋定位专家、福建华策品牌定位征询创始人詹军豪也指出：“元气丛林赴港IPO传说风闻取快速否定的反差，素质是估值高企取业绩不婚配下的隆重。老股东退出强烈，但当前业绩、运营取合规短板（产物变质、过时畅通、虚假营销）尚未补齐，仓皇上市易激发估值回调，否定是为避免负面预期，给本钱积极信号，并非无上市打算，而是机会未到。”同时，詹军豪还暗示：“虽然元气丛林估值超150亿美元，但近年营收增速从巅峰期回落，保守巨头加快结构无糖赛道，合作加剧。”正在上市迟迟未能推进的背后，元气丛林的业绩增加也已放缓的迹象。2025年11月17日，创始人唐彬森正在珠海召开的全国经销商大会上发布，公司年度营收同比增加约26%，这一增速已远不及晚期的迸发式增加阶段。据察看者网等动静，2018年至2020年间，元气丛林发卖额增加率别离为300%、150%及309%。此外，正在细分赛道方面，做为元气丛林焦点产物的气泡水虽然占总营收比沉仍超60%，但增速已降至52%，远低于维生素水128%的同比增幅。行业合作日趋白热化：农夫山泉、怡宝等保守巨头加快结构无糖饮料，推出“0糖0脂”系列产物间接对标元气丛林；新兴品牌如喜茶、奈雪的茶也跨界进入瓶拆饮料市场，进一步挤压其市场份额。正在营收增加放缓取市场挑和加剧的布景下，元气丛林也面对消费者信赖层面的压力。据黑猫赞扬平台显示，已完成量约269条，问题集中于食物质量、虚假宣传、售后胶葛三大范畴，涉及产物有焦点的气泡水、电解质水等。虚假宣传取营销乱象也进一步品牌信赖。2025年5月，元气丛林正在举办的音乐节激发诟病，取节目单标注的45分钟相差10余分钟；赵露思的出场时间更是从宣传的30分钟缩减至不到10分钟，而告白间隔时长却远超许诺的10分钟，最长达数十分钟。现实上，元气丛林快速否定上市动静除了业内人士所认为的“业绩、运营取合规短板（产物变质、虚假营销）尚未补齐”以外，可能还取政策监管的“加码”有所联系关系。2025年实施的《食物平安国度尺度 食物添加剂利用尺度》（GB2760-2024）明白要求，甜味剂夹杂利用时需节制总量，赤藓糖醇的利用也需合适最新限量尺度。赤藓糖醇做为元气丛林焦点卖点“0糖0脂0卡”的环节原料（苏打气泡水系列、冷沏茶系列等均利用该原料），赤藓糖醇的利用不免会对其产物配方研发形成影响——若调整甜味剂配比，可能导致产物口感变化，影响消费者接管度；若严酷恪守新国标，又需投入大量研发成本从头调试配方。对此，柏文喜指出：“‘0糖0脂0卡’标签一旦带上警示语，溢价能力必然下降；而研发投入不脚又导致‘下一代代糖’话语权缺失，本钱市场很难继续给‘健康饮料平台’估值，倒不如先按掉IPO暂停键，把故事从头包拆成‘多品类饮料公司’再谋订价。”同时，詹军豪还暗示：“下沉市场用户对价钱且沉健康，元气丛林若无法快速适配新规、提拔研发取品控，将进一步差同化劣势。同时，用户对其‘网红品牌’的认知，使其从‘尝鲜’到‘复购’的面对挑和，需持久投入成立信赖取品牌忠实度，短期难见成效。”前往搜狐，查看更多。